Burbuja inmobiliaria… ¿y también burbuja del fútbol?

3 marzo, 2010 1 Comentario

Hasta hace poco hemos entendido que la burbuja inmobiliaria ha sido como un crack que apareció tras una época de euforia irracional, en que básicamente nos “olvidamos” del valor real de las cosas, pasando a confundir, el valor de un bien inmueble en concreto, con el precio que se pagaba por ese bien.

La última burbuja en España ha sido en el sector inmobiliario, y hemos visto que tanto banqueros, inversores, empresarios, ahorradores, … todos ellos muy preparados, se han comportado de forma poco racional. Cuando todo esto se transmite a otros paises, el crack financiero se convierte en recesión económica.

Actualmente estamos ante una crisis con tres vertientes, que se van a ir solucionando en el tiempo, en el siguiente orden:

1.crisis financiera: cuando yo quiero un préstamo, pero nadie me lo concede

2. crisis económica:cuando yo no quiero gastar mi dinero,o que me dejen para gastarlo

3. crisis inmobiliaria.:para comprar casa, es necesario financiación,es decir una hipoteca;cuando no dan hipotecas, se deja de vender,( o solo son compradores los que pagan al contado que es un mínimo porcentaje de mercado.)

Haciendo una pequeñísima síntesis de la esencia de la burbuja inmobiliaria, vemos que particulares y promotores invertían en promociones inmobiliarias. Cuando la operación salía bien, solicitaban más dinero al banco y apostaban por otra inversión inmobiliaria mayor. Y así durante varios años.

Por otra parte, desde la perspectiva del pequeño comprador, miles de personas han dedicado sus ahorros en comprar inmuebles pensando sólo en una posterior reventa, que les supondría una importante rentabilidad. Mucho de ellos, incluso, abandonando sus profesiones y entrando al oficio de promotor. Esto les supuso un endeudamiento más allá de sus límites, para adquirir unas viviendas que supuestamente tenían que seguir subiendo de precio. Cuando estalla la burbuja, se quedan atrapados por unos créditos hipotecarios, que pagarán, vendiendo su patrimonio, lo cual les llevará en muchos casos a la ruina.

burbuja-futbol Según comenta el diario Expansión (01.2010), igual que ha pasado con la burbuja inmobiliaria, la burbuja del fútbol podría acabar pinchando. Por ello, la UEFA se está mobilizando tratando de evitar que ésto ocurra. El presidente de esta entidad deportiva, M. Platini, pide que no haya ”ningún gran club con menos ingresos que gastos”, lo cual significa que la UEFA está revisando las cuentas de las entidades de primer nivel de Europa.

La UEFA no quiere la figura del inversor que compra clubs de fútbol a crédito, ya que si después no pueden hacer frente a sus deudas millonarias, abandonan la empresa dejándola endeudada y sin recursos para que pueda salir adelante.

En Inglaterra, los inversores americanos, que no han puesto dinero de su patrimonio y lo único que han hecho es solicitar créditos, están ahogando a clubs como el Manchester, que se vió obligado a vender a Cristiano Ronaldo por 90 millones y a comprar a Valencia por 20 millones. El Porstmouth se declarará en suspensión de pagos, a pesar de que sus ingresos comerciales y de televisión son casi los más altos de todos los clubs de fútbol.

Habrá importantes incentivos para que los clubs de fútbol rompan con el molde del beneficio insostenible,y desde los analistas del deporte se está planteando si el juego se debe encaminar hacia una correción financiera; ya que a pesar de que la liga inglesa era como un imán que atraía a empresarios-benefactores de alto poder económico de Rusia (Abramovich), USA, Oriente medio, la deuda iba acercandose a los 3.300millones de €

La fórmula seguida en España para solucionar los posibles agujeros en el fútbol consiste en rentabilizar los patrimonios inmobiliarios de dichas entidades, a la par que realizar una agresiva política de comercialización, que está ayudando a cuadrar cuentas.

De todas formas, siempre hay inversores que muestran interés en el fútbol, convencidos del potencial crecimiento de los clubs, aunque no al mismo nivel que se dió antes de la recesión. Hay más en juego y mayores recompensas, sumándole el hecho de que son negocios apetecibles para comprar y el número de clubs es escaso; lo que supone que, independientemente de los resultados que obtengan, siempre habrá alguien que quiera comprarlos.

Hemos hablado de dos burbujas, que en principio no tienen nada que ver, pero hay que tener en cuenta que, en general, las burbujas especulativas son muy parecidas: cambia su forma, pero no el fondo.

Para acabar de entender porque la burbuja de unos lleva a la recesión de todos es interesante el punto de vista del economista F.Trias de Bes expuesto en su libro,”el hombre que cambio su casa..” donde hace un analisis “historico” de las burbujas en el tiempo, permitiendo determinar las caracteristicas comunes de estas.

Ocurren en un lugar con prosperidad económica, tras una época de crecimiento, donde el ahorro ha sido abundante.
Los medios de comunicación hablan de “una nueva era”.
Hay un bien que aumenta de precio.
Los agentes económicos prestan dinero abundante a un interés bajo (en España, con el euríbor bajo, había personas que asumían grandes préstamos hipotecarios). Hay una facilidad de acceso al dinero.
La garantía del dinero prestado para la inversión es el propio bien con el que se especula.
Se crea un mecanismo financiero para que se desembolse sólo una parte de la compra, nunca el 100%.
Mucha gente no entenderá bien el esquema financiero, pero no les importará, ni tampoco preguntarán demasiado si hay engaño, porque en general, la rentabilidad será alta.
Los precios subirán a niveles impensables y los ciudadanos se endeudan más allá de lo lógicamente justificable, ya que se está bajo la euforia y la sensación de enriquecimiento fácil y rápido.
Los beneficios iniciales harán que se sigan endeudando sin percebir el riesgo, entendiendo el activo como garantía que cubre.
En el momento en que va a pinchar la burbuja, que lo hará de una forma drástica, empezaremos a ver que el número de vendedores de este bien sobrevalorado supera al de compradores (hasta ahora era lo contrario, ya que todo el mundo quería este bien y al precio que fuese).
Cuando la burbuja se ha hecho demasiado grande y no se quiere asumir su pèrdida se refinancia, lo cual agravará aun más el problema.
En este momento de pánico, todo el mundo quiere vender, lo que hace que los precios caigan a velocidades de vértigo.
Algunos se arruinarán y otros que prestaron dinero no lo recuperarán.

Como síntesis, podríamos decir que el motor de una burbuja es la compra irracional de un bien que todo el mundo quiere y al precio que sea. Se confunde valor-precio y se toman demasiados riesgos, ya que la idea es que hay un valor mínimo de ese bien. Es decir, se compra desembolsando sólo una parte del precio, y la parte que no se desembolsa se cree que se va a obtener íntegramente, junto con el beneficio cuando se haga la venta del bien: el comprador se cree cubierto por una garantía que nunca bajará. Y esto no es así, porque si en España alguien no paga lo que debe y lo que ofrece como garantía es insuficiente, deberá responder con sus bienes personales.

Y todo esto nos lleva a entender que un exceso de demanda desaforado,facilidad de acceso al dinero, y que se financia con endeudamiento, constituye una falsa espectativa de crecimiento continuado. Al haber creado grandes inversiones, las empresas podrían entrar más rápidamente en pérdidas.